俄罗斯物价已失控？加息后利率升至历史最高！澳门一肖一码必中一肖一码 制裁致国内供给短缺

最近一周，加拿大、欧洲、中国等主要经济体均降低了政策利率，美联储则是在9月进行了三年以来的首次降息，11月大概率再降息25个基点。全世界都在降息，唯独俄罗斯反其道而行。10月25日，俄罗斯央行宣布加息200个基点，超出了此前市场对于该国加息100个基点或维持基准利率不变的预期。本次加息后，俄罗斯的基准利率已经达到21%，位于历史最高水平。俄罗斯为什么要加息呢？该国央行称是为了抑制国内通胀。这个思路没错，全世界所有国家控制通胀都是通过加息完成的，俄罗斯自然也不例外，但深入分析后我们会发现加息200个基点至21%后俄罗斯的通胀率可能还是下不来，甚至哪怕加息500、1000、2000个基点也不一定有用。9月，俄罗斯的物价同比上涨8.6%，远高于央行4%的目标，根据预测10月通胀率将飙升至13.4%。注意，俄罗斯的通胀将达到13.4%，基准利率已经到了21%，这两个数字看上去非常“不和谐”，为什么这么说呢？回顾下美国的通胀和利率变化。2022年3月美联储开启本轮加息周期，最终联邦基金利率高点是5.5%；与此同时，美国物价涨幅最高的月份是2022年6月，当月CPI同比上涨9.1%。我们可以发现美国CPI最高涨幅比利率最高值高出不少，可俄罗斯的情况是相反的，利率水平已大幅超过通胀。由此不得不怀疑俄罗斯官方给出的通胀数据被“处理”过，实际上的物价涨幅可能更高，按照美国最高利率与通胀率之间的比值，俄罗斯的真实CPI同比涨幅可能超过30%。当然，我的测算是比较粗陋的，只是一种推测或者可以说是给大家提供一个新的判断俄罗斯真实物价变化情况的角度。下面分析一下为何我说俄罗斯央行哪怕把政策利率提得再高也很难抑制国内通胀。导致物价上涨的直接原因是“放水”，也就是央行发行了太多的货币，欧美国家最近两年的通胀均是如此。然而，“放水”只能算表面现象，通胀的核心因素是供小于需。2024澳门正版资料免费大全 比如，假设某件商品的原本的价格是200元，突然有一天成为了网红产品，吸引了大量消费者购买，哪怕央行没有“放水”，该商品的价格也会飙升至300元、400元甚至更高。怎么做才能让整体物价恢复至合理水平呢？无非从两个角度入手，一是抑制需求、二是扩大供给。加息其实是在抑制需求。利率水平上升后，一方面提高了融资成本，借钱消费的代价高了，负债消费的人变少；另一方面，存钱的收益增加了，人们会把钱存入银行，取消或者推迟原本的消费计划。利率不断上升的过程中人们对各类商品的需求下降，交易减少，维持供需平衡的价格逐步下降，通胀得到抑制。加息是为了抑制需求，这种方式有效的前提是供给没有出现明显的问题，只要让大家过高的投资、消费欲望降下来就能稳住物价了。但当供给严重落后时，这招就没用了，得尽快提高供给，让更多商品流入市场。人们为了生存或者维持一定的生活质量有一个最低需求的阈值。比如，再控制消费也没法省下一日三餐、购买生活用品的支出。当供给比需求阈值还要低的时候，加息这种方法就失效了，因为需求没法再被往下压了。俄罗斯目前可能正处在这种状态里。俄罗斯不缺粮、不缺能源，但与生活息息相关的轻工业以及智能手机、民用汽车等制造业能力极差，主要靠进口。现代人不是古人，不可能吃饱喝足就满足了，提高生活质量的商品同样属于“最低需求”范畴。俄罗斯被制裁后无法从欧美国家进口本国原来不生产的商品，同时能源交易受挫导致外汇收入锐减，部分国家即便愿意卖东西给俄罗斯，可没有外汇还是无法完成进口。有人可能会说大不了自己生产。我估计俄罗斯国内是在布局紧缺产品生产线的，但由于轻工业基础薄弱，不仅产能有限而且生产成本极高，所以依然推高了国内物价水平。要解决俄罗斯的高通胀只能通过另一条路径，即扩大供给，可根据本文的分析以及当下的国际形势来看很难实现。综上所述，俄罗斯央行的激进加息很难彻底改变俄罗斯的恶性通胀。唯一的转机是西方国家取消或减少对俄罗斯的制裁，使该国的供给恢复正常。下月，美国将举行总统大选。若特朗普能够重回白宫，那么以他与普京的关系，情况或许可能发生变化。澳门天天开彩好正版挂牌